Concentración de propiedad y retribución de la alta dirección: un estudio de panel en las empresas cotizadas españolas
En este trabajo se analiza la influencia de la estructura de propiedad y del consejo de administración sobre la retribución del equipo de alta dirección de las empresas cotizadas españolas. El estudio longitudinal llevado a cabo para el periodo 2004-2007, aplicando la metodología de datos de panel, arroja unos resultados en los que se pone de manifiesto que el grado de concentración de la propiedad y la tipología de accionistas mayoritarios –alta dirección, inversores institucionales y propietarios ajenos a la dirección– determinan significativamente la eficacia supervisora del consejo y, por ende, el nivel retributivo del equipo de alta dirección. La alta concentración de propiedad de las empresas españolas y el elevado nivel de participaciones cruzadas contrarresta, en la mayor parte de las ocasiones, la eficacia supervisora del consejo, aspecto que contribuye significativamente a la falta de moderación de los niveles retributivos de la alta dirección durante el periodo analizado.
D. Gregorio Sánchez Marín
Profesor Titular del Departamento de Organización de Empresas y Finanzas. Universidad de Murcia
D. Juan Samuel Baixauli Soler
Profesor Titular del Departamento de Organización de Empresas y Finanzas. Universidad de Murcia
D.ª M.ª Encarnación Lucas Pérez
Profesora Ayudante Doctor del Departamento de Organización de Empresas y Finanzas. Universidad de Murcia
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RTSS. CEF. NÚM. 334 (enero 2011)
